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有色金属:锂钴需求有望重回正轨 荐6股

2019-12-03 03:24:39来源:励志吧0次阅读

有色金属:锂钴需求有望重回正轨 荐6股 2018-06-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:2020年底前重点城市公交车全部更换为新能源车6月25日,交通部综合规划司副巡视员毛健在6月例行新闻发布会上透露,在加强车辆结构升级方面,大力推广使用新能源汽车,重点区域港口、机场、铁路货场等作业车辆采用新能源或清洁能源汽车替换,2020年底前,重点区域直辖市、省会城市、计划单列市建成区公交车全部更换为新能源汽车,且城市公交、出租车及城市配送等领域新能源车保有量达到60万辆;同时京津冀及周边地区淘汰营运中重型柴油货车100万辆以上。

政策驱动新能源汽车行业加速发展,锂钴受益推广应用新能源和清洁能源是实现绿色交通和部署蓝天保卫战的重要举措之一,有利于优化交通装备结构。除了通过补贴等政策推动新能源乘用车的普及,政府也将积极推广新能源车在城市公交、出租汽车、城市配送、邮政快递、机场、铁路货场、重点区域港口等领域的应用(如深圳拟修订《深圳市网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》,禁止非纯电动车新注册为网约车,全市存量7500辆燃油出租车将在今年12月 1日前更换为纯电动车),进一步刺激新能源汽车产销量提升,带动锂钴需求(据国家统计局,2016年全国运营公交车约54万辆)。

补贴新政执行,动力电池升级,原料补库或启动补贴过渡期,下游车企和电池厂加速出清老旧成品、半成品库存,导致原料采购低迷,但电池装机量和整车产销量数据良好(据乘联会,5月新能源乘用车销量9.2万辆,环比增 4%,同比增159%;据真锂研究,5月动力电池装机量为4.5Gwh,同比增181%)。随着下半年补贴新政落实,高能量密度、高续航里程的新车型将大批量面市,下游企业或将迎来锂钴原料补库需求。短期内在锂钴价格下调以及终端消费市场不甚明确的情况下,电池、材料厂仍然保持谨慎,按单生产;同时,磷酸铁锂市场仍需一段时间消化受沃特玛事件影响的待抛售的电芯。

需求有望重回正轨,锂钴价格或持稳回升随着市场逐渐适应补贴退坡以及越来越多的新车型公告面市,同时原料锂钴价格受成本支撑企稳(我们测算18年约20%的锂盐产量含税成本在10万元/吨以上;刚果提升钴资源税增加成本),下游企业在生产需求和补库需求的推动下有望恢复正常采购;另外据中国信通院数据,5月中国手机出货量 78 .6万部,同比增长1.2%,反映消费电子需求改善。我们认为锂钴需求将重回正轨,价格有望企稳回升。

投资建议考虑新能源汽车行业长期稳定发展趋势不变,建议重点关注低估值的资源龙头华友钴业、天齐锂业、寒锐钴业、赣锋锂业、洛阳钼业、盛屯矿业等。

风险提示:新能源汽车补贴退坡加速;政策执行低预期;新能源汽车产销量和动力电池装机量不及预期;锂、钴价格大幅波动。

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